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  • 8% 到 -18%!为什么一年内固定收益+业绩存在巨大差异?-多宝体育app官网,多宝体育网站首页

多宝体育app官网,多宝体育网站首页一直以“稳定”和“低波动”为口号的固定收益+基金,今年在极端市场环境下遭遇大幅回调,引发投资者质疑。

多宝体育app官网,多宝体育网站首页据wind统计,全年表现最佳的基金实现了8.34%的回报,而表现最差的基金实现了-18.67%的回报,相差近30%。

多宝体育app官网,多宝体育网站首页为什么同一个固定收益+基金的业绩会如此不同?

多宝体育app官网,多宝体育网站首页据wind统计,截至2022年6月14日,全市场固定收益+基金(包括一级债基、二级债基和部分债混合型基金)今年平均收益率为-1.43%。好的基金全年实现了8.34%的回报,而表现最差的基金全年实现了-18.67%的回报,相差27.01%。

总体来看,在全市场2789款固定收益+产品中,46款产品年内跌幅超过10%,4款产品年内跌幅超过15%。

从固收+产品关注的回撤控制来看,截至6月14日,今年全市场固收+基金平均最大回撤为-4.39%,其中23款产品出现最大回撤今年超过20%。 4款产品年内最大跌幅超过30%,引发投资者质疑固定收益+变成固定收益-的事实。

固定收益+产品出现回调的情况并不少见。 2016年股市全年表现不佳,叠加债市年末大幅调整,导致二级债券型固定收益+产品整体亏损,年均收益- 0.6%; 2018年股市大跌,沪深300等大部分市场指数全年跌幅均超过25%。受此影响,固定收益+包括部分债务混合型基金平均下跌-0.5%。

那么,什么是“固定收益+”?事实上,“固定收益+”基金目前还没有统一的标准定义。狭义的固定收益+产品多是指有权利的债基。此类产品以债券资产为底层,在控制风险的前提下获批。一种配置高度灵活的资产,追求多种策略来增加收益的基金产品。它包含在债券基金、部分债务混合基金和低股权头寸的灵活配置基金中。通过适当放宽净值波动,换取提升基金产品投资收益的机会。

其中,“固定收益”是指确定性高、风险相对较低的债券资产。在公募基金的实际投资中,标的一般为中高等级、中短期利率债券和高等级信用债券。

至于“+”部分,一直标榜为增加收入,但实际上也增加了风险。中国人寿证券基金的黄丽认为,“我理解的‘固定收益+’的‘+’,不仅增加了收益,也增加了风险,也增加了市场的波动性。”

其中,有股票、新交易、可转债等可以增加收益的机会。具体如何“+”,每个基金公司和产品都有不同的固定收益+策略。

正是因为投资策略的不同,固定收益+产品的风险和收益也大相径庭。并不是所有的固定收益+基金都是稳定的产品。

目前,在公募固定收益+策略中,除了股权、增发、可转债外,还包括从资产配置角度的多策略配置产品。

固收+产品虽然存在回撤风险,但长期来看,历史上大部分年份稳定的固收+基金仍能为投资者提供高于理财产品回报的年度投资回报,回撤表现可控在大多数投资者的损失承受能力范围内。

事实上,虽然市场上的固定收益+基金都被贴上了“稳定”的标签,但从细分的角度来看,固定收益+产品被划分为不同的风险收益特征。

例如,天鸿基金对其固定收益+产品进行了明确的风险划分,大致明确了其可投资的权益类资产(股票、可转债)的范围。在具体管理过程中,各类资产的配置比例将根据宏观研究、各类资产分析等综合研判确定,并根据变化进行动态调整。整体来看,从低风险到中风险再到高风险,股票和可转债的总投资比重逐渐上升。

值得注意的是,除了采取“债券资产基础+股权资产(股票、可转债)增收”策略的产品外,天鸿基金还布局了一些新策略的产品线。

截至2022年6月20日,天鸿基金已发行和管理30余款固定收益+产品,涵盖低风险、中风险、高弹性3个不同风险等级。固定收益+产品矩阵,投资策略清晰多元化。

就实际投资结果而言,不同风险收益特征产品的收益率和最大回撤均呈现出梯度上升的变化规律。以每款天虹主打产品为例,截至2022年6月20日,采用股债策略的低风险产品天虹兆天利过去一年收益率为4.13%,最大回撤为-4.64% .

中风险产品天虹收益增强,近1年收益率5.41%,最大回撤-6.18%。

相对的高弹性产品天虹天利近1年收益率为20.61%,明显优于其他中低风险产品,但最大回撤也为-20.61%,也高于其他低风险产品- 和中等风险产品。

可以看出,具有不同风险收益特征的产品表现出相对不同的表现和回撤梯度。

作为资产配置的压舱石,面对近期“定息+”的波动,对于风险偏好中低的个人投资者来说,“定息+”需要更稳定的收益和回撤控制,中低风险 公司稳健的固定收益+产品可能更适合普通投资者,成为银行理财的新选择。

虽然今年固收+产品出现了一定的回撤,但以替代银行理财为目标的固收+,其风险收益特征高于货币基金和短期债权基金,因此投资者仍需坚持中、长期投资。回顾过往数据,中长期持有稳定的固定收益+,盈利概率较大。

天鸿基金数据显示,截至2022年5月20日,天鸿安康养老用户近78万,平均持有时间4.9年,用户收益率高达85%。 + 产品方面,持有1年以上的用户,利润率更是高达98.8%。

事实上,相比于高波动性和高预期收益,它总能吸引很多投资者的关注,但在居民理财图的整体风险偏好中,数据显示,更多的投资者选择将“大资金”投放在固定收益和固定收益产品。

据wind统计,截至2021年底,在1万用户以上的基金中,个人投资者平均持有15万元以上的基金有46只,其中部分股权基金仅有5只。比例仅为10.9%;货币基金只有3只,占比6.5%;固定收益+部分债务混合、二级债务基数等产品数量达到38个,占比82.6%。

责任编辑:彭家兵

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